12月21日，新一期贷款市场价格率公布（LPR）。1年期LPR3.85%，5年以上LPR4.65%，与前期相同。到目前为止，两个贷款市场的报价利率已经连续八个月保持不变。
12月份LPR报价与市场预期保持不变。本月15日，央行方便一年期中期贷款（MLF）招标利率为2.95%，与上个月相同。这意味着12月LPR报价的参考依据没有改变。从去年9月开始，一年期LPR报价和一年期MLF投标率同时调整，利率差固定在90个基点。
此外，存款机构7天质押回购利率（DR以007为代表的短期市场利率最近基本上围绕短期保单利率波动，但发行等中期市场利率波动。银行间银行间存单利率仍然很高，在一定程度上可以抵消银行结构性存款和大额存单等负债成本下降的影响，这意味着在不久的将来，银行数量不会大幅下降，报价银行没有足够的动力降低12月的一年期LPR报价。
国内货币政策保持稳定，将继续为经济复苏提供有力支持。近几个月来，国内经济恢复良好。广义货币（M2)和社会融资规模保持较高的增长率。实体经济对融资的强劲需求表明，当前的利率、货币和信贷供应是合理和适度的。从银行债务和业务压力的角度来看，报价银行更愿意保持一些稳定性。
LPR报价的持续维护会阻碍公司贷款利率的下降吗？自5月以来，监管机构一直在努力减轻金融体系对实体经济的负担1.5万亿元，防止洪水泛滥，并在制造业和中小企业实施有针对性的滴灌。这意味着LPR不变的报价不会对公司贷款利率的下降趋势产生重大影响。通过降低企业贷款利率定价中的加点，银行可以降低企业的实际融资成本。
值得注意的是，央行于12月21日重启了为期14天的1000亿元逆回购。对此，央行进行了为期14天的反向回购操作，主要是为了保护跨季节、跨年度的资金，稳定市场预期。由于央行过度更新多边基金，向市场投入大量长期资金，银行整体债务压力在一定程度上得到缓解。短期内，央行通过匹配不同时期的公开市场操作工具，保持稳定的市场流动性。
下一步，调整央行政策利率的关键是看宏观经济和市场发展趋势，关注国内需求的复苏和实体经济的融资需求。货币政策应注重稳定增长与风险防范的平衡，采取改革措施，进一步明确货币政策的传递，提高政策质量和有效性。从国内经济复苏的趋势来看，央行明年第一季度降息的可能性仍然很小。
第三季度货币政策实施报告中提出的正常货币政策应尽快实施。如果未来宏观经济运行波动，央行将优先保持货币政策的稳定。稳定政策利率，促进市场利率趋势。LPR报价调整方法改变了企业的融资成本，实施了反周期调整。
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