在2023年季度货币政策报告中，出现了一些有趣的变化。
记者注意到，在金融机构新发放的贷款中，一般贷款的加权平均利率（以下简称一般贷款利率）连续三个季度低于个人住房贷款（以下简称个人住房贷款利率）。Wind从2009年3月到2023年12月，一般贷款利率一直高于个人住房贷款利率。
换句话说，这是过去十年普通贷款与个人住房贷款利率的关系首次逆转。
许多金融业人士告诉记者，今年的实体经济受到新冠状肺炎流行的极大影响。6月17日，全国人民代表大会常务委员会提议促进金融体系全年向各类企业合理分配利润1.5万亿元。上述两个指标的逆转表明，实体经济取得了显著成效。
11月6日前，中国人民银行副行长刘国强在国务院新闻办公室举行的定期政策简报会上表示，今年前10个月，金融体系利率较低。中小企业递延还款、小额信贷贷款、手续费减免等两种直接工具已将约1.25万亿元的利润转移到实体经济。预计全年利润分配1.5万亿元。
然而，尽管利润分配变得更加有效，但市场越来越关注银行业作为利润分配的主要力量，如何面临净息差持续缩小、不良资产压力等多重挑战，如何实现利润的可持续性？
深圳大学国家发展研究院副院长黄一平在接受记者采访时表示，需要注意两个基本问题。一是银行定价应根据行政要求或市场确定；另一方面，在这种情况下，金融机构的特殊政策在帮助中小企业稳定社会方面发挥了重要作用。然而，在发放了这些政策性贷款后，值得注意的是谁将承担未来的责任。
股份制银行的一些分支机构经理告诉记者，他们需要考虑明年延期支付政策后如何更新，否则银行将面临许多压力。
值得注意的是，12月11日，中国金融官方微信发表了刘国强撰写的文章。刘国强在谈到下一步工作时指出，应及时、适当地调整流行病防治政策，并继续实施。
十多年来首次超车
根据中国人民银行最近发布的公告《 9月份一般贷款利率为5.31%，2023年第三季度中国货币政策执行报告(以下简称报告)， 利率为5.36%，比去年12月下降0.43个百分点，比去年12月下降0.26个百分点。
根据Wind从2009年到2023年，金融机构的一般贷款利率一直高于个人住房贷款利率。到2023年，前者的数据连续三个季度低于后者。这是十多年来的第一次逆转。
记者查阅了央行多年来的季度货币政策执行报告，发现2009年第一季度货币政策执行报告首次正式出现了一般贷款加权平均利率、票据融资加权平均利率、个人贷款加权平均利率等指标。
记者从一位接近央行的权威人士那里了解到，货币政策执行报告中的三个指标都是平行指标。其中，今年第二季度货币政策执行报告中出现了企业贷款加权平均利率。主要涉及项目贷款和非项目贷款。
金融界的许多人直言不讳地说，由于这种流行病的影响，监管机构鼓励银行增加信贷，导致整体贷款利率下降。今年，一般贷款利率低于个人住房贷款利率，这有利于实体经济。
过去，一般贷款利率高于抵押贷款利率。基本逻辑是，抵押贷款是每家银行的优质资产，因此抵押贷款利率通常相对较低。今年，这种情况发生了逆转。 从银行的角度来看，这本质上表明了支持。实体经济的实力正在增强。 金融界的一位资深人士告诉记者。
光大银行金融市场部分析师周茂华进一步指出，一方面，今年LPR一年报价利率大幅下降，降低了实体经济融资成本(信贷成本)的效果；稳定的预期和五年期LPR相对较小的报价，对抵押贷款利率影响较大。上述两个因素导致今年金融机构一般贷款加权平均利率连续三个季度低于个人住房贷款加权平均利率。
报告指出，9月份公司贷款加权平均利率为4.63%，比去年12月下降0.49个百分点。这大大超过了同期LPR下降有助于降低公司的融资成本。
叠加了一系列补贴政策。许多实际公司的贷款利率低于加权平均值。有必要严格防止企业利用贷款资金购买结构性金融产品的套利。一些银行家直率地说。
据融360大数据研究所不完全统计，11月发行的人民币结构性存款平均预期最高回报率为3.51%，较上月下降17个基点。 国有银行平均预期最高收益率为3.17%；股份制银行平均预期最高收益率为4.02%； 其他类型银行的平均预期最高回报率为4.5%。
多次挤压形成空间几何图形
实体经济持续增长，市场参与者担心银行作为利润分配的主力军还有多少利润率？
银行是后周期性产业。在经济低迷时期，流行病的影响叠加，实体经济的经营压力逐渐转移到银行业。自下半年以来，银行业一直处于 面对存贷和贷款利差的缩小，资产质量隐患的困境逐渐显示，上市银行利润增长率显著下降，银行自身的业务压力增加，利润率较大。 华南某城市商业银行相关部门负责人在接受记者采访时表示。
Wind数据显示，前三季度23家不包括厦门银行在内的A股上市银行净息差较去年同期收窄。 深圳浦东发展银行跌幅最大，下降0.35个百分点。
根据资产质量，截至今年第三季度末，商业银行不良贷款余额2.84万亿元，同比增长987亿元。从上一季度末开始； 商业银行不良贷款率为1.96%，略高于上季度末0.02%。A股上市银行，Wind数据显示，今年上半年，37家银行的不良贷款余额和不良贷款率翻了一番。到第三季度末，九家银行继续保持其糟糕的双重增长趋势。
除上述挑战外，市场参与者还提到了银行负债的压力。
根据Wind自7月以来，银行间贷款利率（IBO）银行间质押回购加权利率（DR）均增加。 银行同业拆借利率7天（IBO007)和7天银行同业抵押回购加权利率（DR007）为例。 从十月到十一月，DR007上升到3%以上，IBO07攀升到3.3%以上。 资金紧缩。到年底，流动性有所缓解。 截至12月10日，DR07已降至2.22%，DR0之前的峰值相比，001已降至1.05%。
与此同时，最近银行间存单的发行利率也有所下降。Wind数据显示，11月26日，商业银行一年期银行间同业存单利率上升至3.3%。12月10日，商业银行一年期同业存款利率下降至3.10%。
但总体而言，上述指标仍然很高，银行仍面临一定的债务压力。目前，银行业面临的债务压力尚未完全消除，但短期内银行的整体债务成本压力有所缓解。周茂华告诉记者，银行间银行间存单利率最近略有下降，市场需求反弹，主要是由于新年市场的资本需求。 脸逐渐转向宽松的期望。这种情况可能会情况可能会持续一段时间，但随着银行开始春季广播（银行在年初开始贷款，并提前受益），银行的融资需求将再次增加。
继续关注政策
除上述多重挑战外，业内人士还关注如何实现银行转账的可持续性？
国家金融与发展实验室副主任曾刚告诉记者，首先，银行必须继续挖掘自己的潜力。从银行的角度来看，有必要考虑如何应对利差收窄，如何适应净息差收窄，同时保持良好的盈利能力，并承担进一步下降的问题。一方面，这取决于责任方成本的进一步降低。为了实现存款利率的合理市场化，监管部门应考虑降低基准存款利率。另一方面，从长远来看，银行应适当分散债务来源，增加活动负债。 。
其次，从环境的角度来看，有必要从监管的角度进一步促进资产管理模式的转变，规范存款市场的竞争。最后，提高运营效率 例如，金融技术用于降低资产方和负债方的运营成本，而金融技术用于提高风险识别能力和降低风险成本。
黄一平坦言，目前要注意两个基本问题。一是考虑银行定价是由行政要求还是市场决定；另一方面，在流行的情况下，金融机构的特殊政策对中小企业和稳定社会起着重要作用，但这些政策性贷款发放后，谁来承担未来的责任值得关注。
股份制银行分行负责人告诉记者，明年推迟支付政策后，有必要考虑续签，否则银行将面临许多压力。
刘国强在上一篇文章中指出，在微观层面上，应完善结构性货币政策工具体系。激励兼容机制的精确设计将指导金融机构根据形势和市场需求的变化优化信贷结构。一方面要及时适当调整防疫专项期间出台的政策，继续实施；另一方面，要进一步加大对需要长期支持的国民经济重点领域和薄弱环节的支持力度，探索建立直接实体。长期的经济机制疏通了金融体系流动性向实体经济的传递渠道。
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